الصراع الإقليمي يخفض تمويل الشركات الناشئة بالشرق الأوسط وشمال أفريقيا

تراجعت مشاركة المستثمرين الدوليين بشكل حاد

• mabdo
• 13 يوليو، 2026
• اقتصاد الرائد, تقارير وترجمات
• MAGNiTT, التكنولوجيا المالية, المستثمرين الدوليين, تمويل المشاريع, شركات التكنولوجيا

  أظهر تمويل المشاريع في الشرق الأوسط وشمال إفريقيا علامات على مزيد من الضغط في النصف الأول من عام 2026، حيث انخفض الاستثمار في الشركات الناشئة بنسبة 22% على أساس سنوي إلى 1.35 مليار دولار، بينما انخفض عدد الصفقات بنسبة 41% إلى 214 صفقة، وهو أدنى إجمالي نصف سنوي منذ عام 2022 على الأقل، وفقًا لـ MAGNiTT.

لم تكن إشارة التحذير الأقوى هي انخفاض رأس المال، بل تزايد تركيزه بين عدد أقل من الشركات الناشئة.

وقد ساهمت جولتان ضخمتان بقيمة إجمالية قدرها 480 مليون دولار في تخفيف الانخفاض الرئيسي، في حين شكلت أكبر 10 صفقات 58 بالمائة من إجمالي التمويل خلال الفترة، وفقًا لتقرير MAGNiTT بعنوان “حالة رأس المال الاستثماري: مراجعة النصف الأول من عام 2026”.

وقالت منصة بيانات المشاريع التي تتخذ من دبي مقراً لها إن أرقام النصف الأول تشير إلى أن التأثير الكامل للصراع الإقليمي وتشديد تدفقات رأس المال عبر الحدود قد لا يظهر حتى الربع الثالث.

لم يطرأ تغيير كبير على التمويل بين الربعين الأول والثاني، حيث بلغ 679 مليون دولار و667 مليون دولار على التوالي، لكن عدد الصفقات انخفض إلى 90 صفقة في الربع الثاني، وهو أدنى رقم ربع سنوي في سلسلة البيانات المتاحة.

قال فيليب باهوشي، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة MAGNiTT، إن أرقام التمويل الرئيسية لا تعكس بشكل كامل التباطؤ الأساسي لأن جزءًا كبيرًا من رأس المال الذي تم توظيفه في النصف الأول من العام جاء على الأرجح من صفقات كانت قيد التنفيذ بالفعل قبل ستة إلى تسعة أشهر.

وأضاف: “إن الإشارة الأقوى هي النشاط في مراحله المبكرة، وهو المقياس الحقيقي لرغبة النظام البيئي، وقد تباطأ بشكل ملحوظ. وهذا يعكس نمط عام 2020: استقرار في النصف الأول، يليه تعديل في الربع الثالث”.

يأتي التباطؤ في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في الوقت الذي يستمر فيه تمويل رأس المال الاستثماري العالمي في الوصول إلى مستويات قياسية بفضل الذكاء الاصطناعي وجولات التمويل الضخمة.

أظهرت بيانات Crunchbase أن الاستثمار العالمي في الشركات الناشئة وصل إلى 510 مليار دولار في النصف الأول من عام 2026، متجاوزًا بالفعل مبلغ 440 مليار دولار الذي تم استثماره في عام 2025 بأكمله، في حين أن OpenAI و Anthropic وحدهما استحوذتا على 217 مليار دولار، أو 43 بالمائة من التمويل العالمي في النصف الأول.

وهذا يجعل منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا حالة شاذة من حيث نمو التمويل الرئيسي، ولكن ليس من حيث نشاط الصفقات.

وقالت شركة CB Insights إن عدد الصفقات العالمية انخفض إلى أدنى مستوى له في عقد من الزمان في الربع الثاني، على الرغم من أن جولات التمويل الضخمة استحوذت على 81 بالمائة من إجمالي رأس المال، مما يعكس سوق رأس المال الاستثماري الأوسع الذي يركز فيه المستثمرون استثمارات أكبر في عدد أقل من الشركات.

وبالمقارنة، جمعت الشركات الناشئة في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا 1.35 مليار دولار من خلال 214 صفقة في النصف الأول من عام 2026، وفقًا لـ MAGNiTT، مما يعني أن المنطقة لم تمثل سوى جزء صغير من تمويل رأس المال الاستثماري العالمي على أساس مقارنة الحجم.

يؤكد هذا التباين على محدودية تعرض المنطقة للطفرة العالمية الضخمة في جولات التمويل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي والتي أدت إلى تسجيل أرقام قياسية في التمويل في الولايات المتحدة وغيرها من الأسواق الرئيسية.

لا تزال الإمارات العربية المتحدة أكبر سوق استثماري في المنطقة، حيث جذبت 895 مليون دولار، أو 66 بالمائة من إجمالي تمويل منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، على الرغم من انخفاض عدد الصفقات بنسبة 37 بالمائة على أساس سنوي.

تركز أكثر من 60 بالمائة من تمويل الشركات الناشئة في الإمارات العربية المتحدة في ثلاث صفقات مدعومة من شركة BlueFive Capital: جولة تمويل CargoX بقيمة 250 مليون دولار، وجولة تمويل Mal بقيمة 230 مليون دولار، وجولة تمويل CNTXT AI بقيمة 60 مليون دولار، والتي شملت أيضًا ai71.

تراجعت مشاركة المستثمرين الدوليين بشكل حاد. شكل المستثمرون الدوليون 39% من قاعدة المستثمرين النشطين، بانخفاض عن 55% في عام 2025، بينما انخفضت حصتهم من رأس المال المستثمر إلى 19% من 48%.

ووفقًا لشركة MAGNiTT، فقد قدم المستثمرون المقيمون في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا 81 بالمائة من إجمالي التمويل في النصف الأول، وهي أعلى نسبة منذ أكثر من خمس سنوات.

كما تباطأ النشاط في المراحل المبكرة بشكل حاد على أساس سنوي، وهو ما اعتبرته MAGNiTT المؤشر الأوضح على شهية المستثمرين.

لقد تحول مزيج الصفقات بشكل طفيف نحو المراحل اللاحقة، حيث ارتفعت جولات النمو المبكر إلى 18 بالمائة من الصفقات من 14 بالمائة في عام 2025، بينما انخفضت صفقات المرحلة الأولى إلى 82 بالمائة من 85 بالمائة.

احتلت المملكة العربية السعودية المرتبة الثانية من حيث التمويل، حيث جمعت الشركات الناشئة 219 مليون دولار، بانخفاض قدره 74% على أساس سنوي. تلتها مصر بـ 142 مليون دولار، بانخفاض قدره 29%. وسجلت المغرب وعُمان زيادات، حيث جمعتا 32 مليون دولار و22 مليون دولار على التوالي.

لا تزال التكنولوجيا المالية القطاع الأكثر تمويلاً في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، حيث استقطبت 617 مليون دولار، بانخفاض قدره 9% على أساس سنوي. وشهدت خدمات النقل والخدمات اللوجستية ارتفاعاً حاداً إلى 273 مليون دولار، مدفوعة بشكل رئيسي بشركة CargoX التي استحوذت على 92% من تمويل القطاع.

تلتها برامج المؤسسات بمبلغ 115 مليون دولار، بينما جمعت الشركات الناشئة في مجال الأغذية والمشروبات 76 مليون دولار، وحصلت شركات العقارات على 72 مليون دولار.

كما تباطأت عمليات التخارج. وسجلت منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا 16 عملية اندماج واستحواذ في النصف الأول من عام 2026، بانخفاض قدره 56% على أساس سنوي، ومن المتوقع أن يكون الرقم أقل بكثير من 48 صفقة تم تسجيلها في عام 2025.

وقال باهوشي إن عودة المستثمرين الدوليين، وانتعاش تدفق الصفقات في المراحل المبكرة بعد الصيف، واستقرار نشاط التخارج، ستكون المؤشرات الرئيسية التي يجب مراقبتها في النصف الثاني من العام.

وقالت MAGNiTT إن هذه الإجراءات ستوفر رؤية أوضح لمرونة النظام البيئي مقارنة بإجمالي التمويل المعلن.

أظهرت شركات التكنولوجيا المدرجة في البورصة بالمنطقة مرونة أكبر. فقد انتعش مؤشر MAGNiTT للتكنولوجيا، الذي يتتبع 15 شركة تكنولوجيا إقليمية رئيسية، بنسبة 20.9% في الربع الثاني بعد انخفاضه بنسبة 17.4% في الربع الأول، ليختتم النصف الأول من العام بانخفاض طفيف بلغ -0.2%.

وقالت شركة MAGNiTT إن الانتعاش كان مدفوعًا بزخم خاص بالشركات، بما في ذلك المكاسب التي حققتها شركات Talabat و Space42 و Elm، بدلاً من الارتفاع الذي يقوده الذكاء الاصطناعي والذي شوهد في أسواق التكنولوجيا العالمية.