هل تستطيع الابتكارات المالية إزاحة الدولار من عرشة ؟

رأي صحيفة

النظام المالي العالمي

تطرح صحيفة «فايننشال تايمز» سؤالًا مهمًا حول مستقبل الدولار الأمريكي في النظام المالي العالمي، في مقال نشرته في 31 أغسطس 2026 بعنوان «هل تستطيع الابتكارات المالية إزاحة الدولار من عرشه؟».

ينطلق المقال من حقيقة أن حصة الدولار من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية تراجعت من نحو 71% عام 2000 إلى قرابة 57% حاليًا. ومع ذلك، لا يعني هذا التراجع أن الدولار فقد موقعه القيادي، إذ ما زالت العملات المنافسة تواجه عقبات كبيرة تحول دون الحلول الكامل محله.

ويركز المقال على الدور المتزايد للتكنولوجيا المالية، وخاصة تقنية البلوك تشين والعملات المستقرة والعملات الرقمية، في إعادة تشكيل النظام النقدي الدولي. فهذه التقنيات يمكن أن تجعل المدفوعات الدولية أسرع وأقل تكلفة، وأن تفتح المجال أمام أنظمة دفع جديدة لا تعتمد بالضرورة على البنية المالية التقليدية.

لكن المفارقة المهمة أن جزءًا كبيرًا من العملات المستقرة مرتبط بالدولار نفسه، ما يعني أن انتشار هذه التكنولوجيا قد يؤدي في بعض الحالات إلى توسيع استخدام الدولار بدلًا من إضعافه.

ويشير المقال إلى أن اليورو والين والجنيه الإسترليني لا يمتلكون جميع المقومات التي تسمح لهم بمنافسة الدولار بصورة كاملة، بينما يواجه اليوان الصيني قيودًا تتعلق بحركة رأس المال وطبيعة الأسواق المالية الصينية.

ويضع التحليل ثلاثة احتمالات رئيسية لمستقبل النظام النقدي العالمي: ظهور نظام متعدد العملات، أو تجدد الهيمنة الأمريكية، أو تفكك النظام المالي إلى مجموعة من العملات والأنظمة المتنافسة دون وجود مرساة نقدية موثوقة.

والخلاصة أن التكنولوجيا يمكن أن تغير قواعد المنافسة، لكنها وحدها لا تكفي لإسقاط الدولار؛ فعمق الأسواق المالية والثقة بالمؤسسات والسياسات الحكومية ستظل عوامل حاسمة في تحديد مستقبل العملة الأمريكية.

الصحيفة: Financial Times البريطانية

كلمات مفتاحية:

اترك تعليقا