النقد الدولي يتوقع تجاوز الدين العام العالمي 100% من الناتج المحلي بحلول 2030

من المتوقع أن يؤدي ارتفاع التمويل الحكومي إلى زيادة الضغوط المالية بالسنوات المقبلة

حذر صندوق النقد الدولي من أن ارتفاع تكاليف الاقتراض الحكومي وتزايد الدين العام يؤديان إلى تضييق الضغوط المالية في جميع أنحاء العالم، حيث من المتوقع أن يتجاوز الدين العام العالمي 100 بالمائة من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2030، داعياً إلى وضع خطط متوسطة الأجل ذات مصداقية لاستعادة الاستدامة المالية.

في منشور حديث على مدونتها حول تقريرها عن المراقبة المالية، والذي سينشر يوم الثلاثاء، قال صندوق النقد الدولي إن ارتفاع عوائد السندات السيادية، والتضخم المستمر، وتزايد احتياجات التمويل الحكومي، كلها عوامل تزيد من تكاليف خدمة الدين وتقلل من قدرة صانعي السياسات على الاستجابة للصدمات الاقتصادية.

بين شهري فبراير وسبتمبر، ارتفع متوسط ​​العائد على السندات الحكومية لأجل 10 سنوات في جميع أنحاء مجموعة الدول السبع المتقدمة بأكثر من نقطة مئوية واحدة إلى أعلى مستوى له منذ ما يقرب من عقدين.

عزا صندوق النقد الدولي هذا الارتفاع إلى عدة عوامل، من بينها استمرار التضخم، وصدمة أسعار النفط، وزيادة الطلب الاستثماري، وارتفاع توقعات النمو المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. كما أن ارتفاع الدين العام، وتزايد ضغوط الإنفاق، وإصدارات السندات الكبيرة المتوقعة، كلها عوامل تساهم في زيادة تكاليف الاقتراض.

في العديد من الاقتصادات المتقدمة، أدى اعتماد الحكومات على الديون قصيرة الأجل إلى تسريع انتقال أسعار الفائدة المرتفعة إلى تكاليف الاقتراض عندما يحين موعد إعادة تمويل الديون.

من المتوقع أن يؤدي ارتفاع التمويل الحكومي إلى زيادة الضغوط المالية في السنوات المقبلة. وتشير التوقعات إلى أن متوسط ​​تكلفة الفائدة الفعلية للتمويل الحكومي سيرتفع من 2.3% في عام 2021 إلى 3.7% بحلول عام 2031.

في الولايات المتحدة، من المتوقع أن ترتفع مدفوعات الفائدة من حوالي 2.8 بالمائة من الناتج المحلي الإجمالي قبل جائحة كوفيد-19 إلى 5.7 بالمائة بحلول عام 2031، وهو ما يتماشى مع الإنفاق المتوقع على الضمان الاجتماعي.

كما أن الضغط حاد في البلدان منخفضة الدخل، حيث تستنزف مدفوعات الفائدة الآن أكثر من 15 بالمائة من عائدات الضرائب، مما يترك للحكومات مجالاً أقل لتمويل الخدمات العامة وأولويات التنمية.

حذّر صندوق النقد الدولي من أن ديناميكيات الديون أصبحت أقل ملاءمة في عدد متزايد من الاقتصادات، حيث تتجاوز أسعار الفائدة على الاقتراض الجديد النمو الاقتصادي الاسمي المتوقع. في ظل هذه الظروف، تحتاج الحكومات إلى تعزيز أرصدتها الأولية – أي الفرق بين الإيرادات والنفقات غير المتعلقة بالفائدة – لتحقيق استقرار ديونها.

ومع ذلك، من المتوقع أن يتسع العجز الأولي العالمي إلى حوالي 3.3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2026، مقارنة بنحو 2.6 في المائة اللازمة لتحقيق استقرار الدين العام، حسبما ذكر صندوق النقد الدولي.

كما أن ارتفاع مدفوعات الفائدة وانخفاض مرونتها يُهددان بإزاحة الاستثمار العام والإنفاق الاجتماعي، مما يحد من قدرة الحكومات على دعم النشاط الاقتصادي خلال فترات الركود. وتأتي هذه الضغوط في ظل تزايد الطلب على الإنفاق في مجالات مثل الدفاع وأمن الطاقة وخدمات كبار السن.

قال صندوق النقد الدولي إن الاقتصادات المتقدمة ذات مستويات الديون المرتفعة تحتاج إلى تدابير مالية ملموسة وخطط متوسطة الأجل ذات مصداقية لاحتواء تكاليف الاقتراض، ووضع الديون على مسارات مستدامة، والحد من الآثار الجانبية على الاقتصاد العالمي.

استفادت الأسواق الناشئة حتى الآن من ظروف تمويل مواتية نسبياً، تجلّت في إصدارات ديون قوية وانخفاض علاوات المخاطر. مع ذلك، حذّر صندوق النقد الدولي من أن هذه الظروف قد لا تستمر إذا تراجعت رغبة المستثمرين في المخاطرة.

بالنسبة للدول ذات الدخل المنخفض التي تواجه صعوبة أكبر في الحصول على التمويل الخارجي، فإن تعزيز الأنظمة الضريبية وتحسين كفاءة الإنفاق العام أمران ضروريان لحماية الإنفاق ذي الأولوية.

حذر صندوق النقد الدولي من أن تأجيل التعديل المالي قد يسمح بتفاقم مواطن الضعف في الديون وأعباء الفائدة، مما يترك الحكومات أمام خيارات سياسية أقل، وقد يجبرها على إجراء تعديلات أكثر إيلاماً في وقت لاحق.

من المتوقع أن يشهد إجمالي الدين العام للحكومة المصرية اتجاهاً تنازلياً ثابتاً على مدى السنوات المقبلة، حيث سينخفض ​​من ذروة بلغت 95.9% من الناتج المحلي الإجمالي في السنة المالية 2022/2023 إلى 70.8% بحلول السنة المالية 2030/2031، وذلك وفقاً لأحدث تقرير صادر عن صندوق النقد الدولي بشأن مصر، والذي يتعلق بالمراجعة السابعة لبرنامج قروض صندوق التمويل الممدد (EFF) للبلاد، والذي اختُتم في منتصف ديسمبر من هذا العام.

كلمات مفتاحية:

اترك تعليقا