أسعار الذهب في مصر تتأثر مع انخفاض تأثير الدولار

3 عوامل تحدد أسعار الذهب

• mabdo
• 5 يوليو، 2026
• تقارير وترجمات
• أسعار الذهب في مصر, الهب عيار 21, سعر الدولار اليوم, سعر الذهب, سعر الذهب في مصر

 انخفضت أسعار الذهب في مصر بمقدار 1045 جنيهاً مصرياً، أو 15.5%، في يونيو، وهو أكبر انخفاض شهري منذ سنوات، حيث أدى استقرار سعر الصرف وقوة الجنيه المصري إلى تقليل تأثير الدولار الأمريكي على أسعار الذهب المحلية، مما جعل أسعار السبائك العالمية وسياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والتطورات الجيوسياسية هي المحركات الرئيسية للمعدن الثمين، حسبما أفاد خبراء لموقع الأهرام أونلاين. 

لم يعد الدولار الأمريكي هو العامل المهيمن في تسعير الذهب في مصر بعد استقرار سعر الصرف، إلى جانب اختفاء سوق الصرف الأجنبي الموازي، مما قلل بشكل كبير من تأثيره على سوق السبائك المحلية، وفقًا لخبراء الذهب والمصارف.

في حين أن الدولار لا يزال أحد المكونات المستخدمة لتسعير الذهب محلياً، إلا أن تأثيره قد تضاءل بشكل ملحوظ منذ ذروة أزمة العملات الأجنبية في مصر، عندما أدى تقلب سعر الصرف إلى زيادات استثنائية في أسعار الذهب المحلية.

بدلاً من ذلك، استعادت تحركات أسعار الذهب العالمية، والسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والتطورات الجيوسياسية مكانتها كمحركات رئيسية للسوق.

ينعكس هذا التحول في أداء السوق مؤخراً. فقد أشار تحليل أجرته شركة غولد بليون إلى أن سعر الذهب عيار 21 قيراطاً، وهو الأكثر تداولاً في مصر، انخفض بنحو 1045 جنيهاً مصرياً خلال شهر يونيو، مسجلاً انخفاضاً بنسبة 15.5%، وهو أكبر انخفاض شهري منذ سنوات. وتزامن هذا الانخفاض مع تراجع سعر الذهب العالمي إلى ما دون 4000 دولار للأونصة، وانخفاض قيمة الدولار إلى حوالي 49.20 جنيهاً مصرياً مقابل الجنيه المصري.

وقد جاء هذا التراجع أيضاً في ظل تحسن المؤشرات الاقتصادية الكلية. وقد توصل صندوق النقد الدولي مؤخراً إلى اتفاق على مستوى الخبراء مع مصر بشأن المراجعتين الخامسة والسادسة لبرنامجها للإصلاح الاقتصادي، مؤكداً أن مرونة سعر الصرف لا تزال “خط الدفاع الأول” للبلاد ضد الصدمات الخارجية.

كما أظهرت البيانات الصادرة عن البنك المركزي المصري، والتي وردت في تقرير صندوق النقد الدولي، أن صافي الاحتياطيات الدولية ارتفع إلى 53.134 مليار دولار في نهاية مايو 2026، مما يعكس سيولة أقوى بالعملات الأجنبية ويدعم استقرار سعر الصرف، وبالتالي يقلل من تأثير تقلبات العملة على السوق المحلية.

قال خبراء لصحيفة الأهرام أونلاين إن هذه التطورات تشير إلى أن سوق الذهب في مصر أصبح أكثر توافقاً مع الاتجاهات الدولية بعد سنوات كانت فيها تقلبات أسعار الصرف هي التي تحدد الأسعار المحلية إلى حد كبير.

3 عوامل تحدد أسعار الذهب الآن

قال الخبير الاقتصادي والمصرفي وليد عادل لصحيفة الأهرام أونلاين إن سوق الصرف الأجنبي في مصر يشهد حالياً استقراراً نسبياً وليس مطلقاً، مشيراً إلى أنه أكثر توازناً بكثير مما كان عليه قبل عامين بعد توحيد سعر الصرف، وعودة معاملات العملات الأجنبية إلى القنوات المصرفية الرسمية، والانكماش الحاد للسوق الموازية.

وعزا التحسن إلى توازن أفضل بين عرض الدولار والطلب عليه، مدعوماً بتدفقات أجنبية أقوى، وارتفاع التحويلات المالية من المصريين العاملين في الخارج، واستمرار انتعاش السياحة، وسياسة إدارة سعر الصرف الأكثر مرونة التي يتبعها البنك المركزي، والتي عززت ثقة المستثمرين.

أكد عادل أنه على الرغم من أن نقص العملات الأجنبية في مصر أصبح أكثر قابلية للإدارة، إلا أنه لم يُحل تماماً. وأوضح أن الحفاظ على استقرار سعر الصرف يعتمد على الحفاظ على موارد قوية من العملات الأجنبية، لا سيما في ضوء التزامات الديون الخارجية، ومتطلبات الاستيراد، وتأثر الأسواق الناشئة بالتطورات العالمية .

وأوضح أن أسعار الذهب في مصر تتحدد الآن بثلاثة عوامل رئيسية: سعر الذهب العالمي، وسعر الصرف بين الدولار والجنيه المصري، والعرض والطلب المحليين.

بحسب عادل، يعود الانخفاض الأخير في أسعار الذهب إلى انخفاض أسعار السبائك العالمية، بالإضافة إلى استقرار سعر الصرف المحلي، مما أدى إلى القضاء على موجات المضاربة التي كانت تدفع الأسعار إلى الارتفاع خلال فترات اضطراب أسعار الصرف. ونتيجة لذلك، أصبح السوق المصري أكثر ارتباطاً بتحركات أسعار الذهب العالمية مقارنةً بالسنوات السابقة.

توقع استمرار الاستقرار النسبي لسوق الصرف الأجنبي في مصر طوال النصف الثاني من العام، شريطة بقاء تدفقات العملات الأجنبية عند مستوياتها الحالية. إلا أنه حذر من أن الصدمات الخارجية، بما في ذلك تصاعد التوترات الجيوسياسية، أو تغييرات في السياسة النقدية الأمريكية، أو خروج رؤوس الأموال من الأسواق الناشئة، قد تُغير هذه التوقعات.

لا تزال سياسة الاحتياطي الفيدرالي هي العامل الأكثر تأثيراً
صرح سعيد إمبابي، الرئيس التنفيذي لمنصة iSagha، بأن انخفاض أسعار الذهب المحلية كان مدفوعاً بتراجع التوترات الجيوسياسية ، وانخفاض أسعار الذهب العالمية، وارتفاع قيمة الجنيه المصري مقابل الدولار.

وأشار إلى أن السوق المحلية تتحرك الآن بشكل شبه كامل بما يتماشى مع الاتجاهات العالمية، مضيفاً أن قوة الدولار الأمريكي دولياً، إلى جانب التوقعات بأن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على سياسة نقدية تقييدية، تمثل حالياً العامل الأكثر تأثيراً على أسعار الذهب.

قال إمبابي إن انخفاض الدولار مقابل الجنيه الإسترليني، من حوالي 54 جنيهاً إلى نحو 49.2 جنيهاً، ساهم بشكل كبير في تراجع أسعار الذهب المحلية، حيث انخفض سعر الذهب عيار 21 قيراطاً من حوالي 5500 جنيه للغرام الواحد بالتزامن مع انخفاض سعر الذهب العالمي. وأضاف أن ارتفاع قيمة الجنيه قلل من تقلبات الأسعار في السوق المحلية.

قال إن المستثمرين يتابعون عن كثب قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي المرتقبة. ومن المرجح أن يساعد التوجه نحو خفض أسعار الفائدة الذهب على استعادة زخمه عالمياً ورفع أسعاره المحلية، بينما سيستمر الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة، أو رفعها أكثر، في الضغط على المعدن النفيس.

تتوقع شركة إمبابي أن يستأنف الذهب اتجاهه التصاعدي على المدى المتوسط، متوقعة أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف بخفض أسعار الفائدة، مما يدعم انتعاش أسعار المعادن النفيسة العالمية.

وأشار أيضاً إلى تباطؤ نشاط البيع والشراء في السوق المحلية، حيث ينتظر العديد من المستهلكين انخفاضاً إضافياً في الأسعار، مما أدى إلى ضعف التداول خلال الشهرين الماضيين. ومع ذلك، لا يزال الطلب قوياً على سبائك وعملات الذهب، التي تتميز بتكاليف تصنيع أقل من المجوهرات، وبالتالي تُعتبر الخيار الاستثماري المفضل.

وأضاف أن الفجوة الضيقة بين الأسعار المحلية والقيمة العادلة للذهب تعكس سوقًا أكثر هدوءًا وتوازنًا نسبيًا بين العرض والطلب، حيث تتبع الأسعار المصرية الآن أسواق السبائك العالمية عن كثب في غياب ضغوط محلية استثنائية.

 سعر قد ينتعش الذهب في الربع الأخير من العام

قال هاني ميلاد، رئيس الشعبة العامة للذهب والمجوهرات في اتحاد الغرف التجارية المصرية، إن السوق المحلية لا تزال مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بالتطورات العالمية، موضحاً أن أسعار الذهب في مصر تتحدد في المقام الأول بسعر الأونصة العالمي، والذي يتم تحديده بالدولار الأمريكي، ثم يتم تحويله باستخدام سعر الصرف الرسمي الذي يعلنه البنك المركزي المصري.

وقد عزا الانخفاض الأخير في أسعار الذهب بشكل رئيسي إلى التحول في السياسة النقدية الأمريكية من التيسير إلى التشديد، مما أدى إلى تعزيز الدولار عالميًا والضغط على أسعار السبائك، في حين أن تخفيف المخاطر الجيوسياسية قلل أيضًا من الطلب على الذهب كأصل ملاذ آمن .

أكد ميلاد أن العلاقة بين الذهب والدولار لا تزال قائمة لأن أسعار الذهب العالمية مقومة بالدولار الأمريكي. وأضاف أن انخفاض سعر صرف الدولار في البنوك المحلية، من أكثر من 50 جنيهاً مصرياً إلى حوالي 49.2 جنيهاً مصرياً، ساهم أيضاً في انخفاض أسعار الذهب المحلية.

رفض التلميحات بأن السوق شهد مضاربة منظمة خلال أزمة العملات الأجنبية، قائلاً إن الزيادة في نشاط التداول كانت مدفوعة بدلاً من ذلك بتقلبات الأسعار السريعة وعدم استقرار السوق بدلاً من نشاط المضاربة المنسق.

يتوقع ميلاد أن تستأنف أسعار الذهب مسارها التصاعدي خلال الربع الأخير من عام 2026، مشيرًا إلى أن سعر الأونصة العالمية يتداول حاليًا قرب 4000 دولار، وهو ما يعتبره مستوى دعم قويًا. ويعتقد أنه ما لم تُغير التطورات الاقتصادية أو الجيوسياسية اتجاه السوق، فمن المرجح أن ترتفع الأسعار مجددًا.

وأضاف أن التطورات الجيوسياسية وقرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية بشأن أسعار الفائدة ستظل العوامل الرئيسية التي تشكل أسعار الذهب العالمية والمحلية في الأشهر المقبلة.

“الأموال الساخنة” هي مفتاح أداء الجنيه الإسترليني
قال الخبير المصرفي طارق متولي، نائب رئيس مجلس إدارة بنك بلوم السابق، لصحيفة الأهرام أونلاين إن مؤشرات مثل توافر الدولارات داخل النظام المصرفي واختفاء السوق الموازية تدل على أن سوق الصرف الأجنبي في مصر يعمل بطريقة أكثر تنظيماً.

وأضاف أن تحركات سعر الصرف في أي من الاتجاهين لا تتعارض مع استقرار السوق، بل تعكس ديناميكيات العرض والطلب ضمن نظام سعر صرف مرن .

قال متولي إن الجنيه المصري مرّ بواحدة من أصعب فتراته خلال تصاعد التوترات الجيوسياسية في المنطقة، عندما سحب المستثمرون الأجانب جزءًا من استثماراتهم في أدوات الدين المصرية. إلا أن العملة استعادت بعضًا من قوتها منذ ذلك الحين مع انحسار التوترات وعودة تدفقات رؤوس الأموال الأجنبية، المعروفة باسم “الأموال الساخنة”، مما ساهم في انخفاض قيمة الدولار مقابل الجنيه.

وقال إن الحفاظ على استقرار سعر الصرف سيعتمد على استمرار تدفقات العملات الأجنبية، والتطورات الجيوسياسية، وتحركات الاستثمار الأجنبي قصيرة الأجل، وكلها لا تزال من بين أكثر العوامل تأثيراً على الجنيه الإسترليني.

وبالانتقال إلى الذهب، قال متولي إن المستويات القياسية التي وصل إليها المعدن النفيس خلال فترات التوترات الجيوسياسية المتزايدة، لا سيما في أعقاب اندلاع الصراع الأمريكي الإيراني، كانت مدفوعة بزيادة الطلب على أصول الملاذ الآمن، وارتفاع مشتريات الذهب من قبل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، والنشاط المضاربي الذي تغذيه حالة عدم اليقين في السوق.

وصف انخفاض الأسعار المسجل خلال الشهرين الماضيين بأنه تصحيح طبيعي عقب تلك المكاسب القياسية، ويعكس انحسار التوترات الجيوسياسية وتحسن استقرار السوق. وأضاف أن الذهب عادةً ما يمر بدورات من الارتفاعات تليها تصحيحات سعرية.

وخلص متولي إلى أن الذهب لا يزال مخزناً للقيمة على المدى الطويل وليس وسيلة لتحقيق أرباح سريعة، ونصح المستثمرين بتنويع محافظهم الاستثمارية بدلاً من تركيز كل مدخراتهم في أصل واحد.